1 期末凈資產(chǎn)可能為負(fù)值，啟迪環(huán)境或被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示
 

　　老牌環(huán)保上市公司啟迪環(huán)境可能也要拉響退市警報(bào)了。
 

　　1月29日晚，啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司(下稱“啟迪環(huán)境”)發(fā)布公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2025年度期末歸屬于母公司凈資產(chǎn)可能為負(fù)值。這一結(jié)果，將觸發(fā)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，導(dǎo)致公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”字樣)。
 

　　原來，就在這一天，啟迪環(huán)境發(fā)布了2025年度的業(yè)績(jī)預(yù)告。經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2025年公司將出現(xiàn)較大規(guī)模虧損，歸母凈利潤(rùn)虧損28億元至35億元(上年同期虧損30.58億元)，扣非凈利潤(rùn)則虧損22億元至27億元(上年同期虧損23.42億元)。
 

　　之所以出現(xiàn)較大規(guī)模虧損，主要有4方面原因：
 

　　1、公司部分控股子公司的股權(quán)被司法拍賣，確認(rèn)了較大金額的投資損失；
 

　　2、應(yīng)收款項(xiàng)持續(xù)增長(zhǎng)，計(jì)提了較大金額的信用減值損失；
 

　　3、部分移交資產(chǎn)仍未能完成結(jié)算、部分項(xiàng)目經(jīng)營業(yè)績(jī)不及預(yù)期，計(jì)提了較大金額的資產(chǎn)減值損失；
 

　　4、整體債務(wù)壓力較大、部分債務(wù)逾期，財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)較重且產(chǎn)生了較大金額的罰息及違約金等。
 

　　這些問題，可以歸結(jié)為“一場(chǎng)應(yīng)收賬款引發(fā)的血案”。正是應(yīng)收賬款的增加，導(dǎo)致公司債務(wù)壓力加大、控股子公司被司法拍賣等，隨后又引發(fā)了一系列計(jì)提減值。
 

　　不過，凈利潤(rùn)虧損，還不是最致命的。最致命的是另外一則數(shù)據(jù)——公司預(yù)計(jì)2025年度期末歸屬于母公司凈資產(chǎn)可能為負(fù)值。這一數(shù)據(jù)，將觸發(fā)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，導(dǎo)致公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
 

　　根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》9.3.1 條的規(guī)定，上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值的，本所將對(duì)其股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。當(dāng)然，現(xiàn)在披露的還是業(yè)績(jī)預(yù)告，不是最終的版本。最終的數(shù)據(jù)，還要以經(jīng)審計(jì)后的2025年年度報(bào)告為準(zhǔn)。
 

　　按照往年的慣例，大多數(shù)上市公司的年報(bào)都會(huì)在3-4月份發(fā)布。屆時(shí)，啟迪環(huán)境會(huì)不會(huì)真的變成*ST啟迪？“環(huán)保圈”將持續(xù)觀察。不過，啟迪環(huán)境也表示，為了充分提示風(fēng)險(xiǎn)，公司將在披露2025年年度報(bào)告前至少再披露兩次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。
 

　　2 國中水務(wù)可能被*ST，太和水或?qū)⒔K止上市
 

　　事實(shí)上，不光是啟迪環(huán)境，在今年1月的業(yè)績(jī)預(yù)告大潮中，還有兩家環(huán)保上市公司也拉響了退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。這兩家公司，分別是黑龍江國中水務(wù)股份有限公司股票(下稱“國中水務(wù)”)與上海太和水科技發(fā)展股份有限公司(下稱“太和水”)。
 

　　同樣是在1月29日晚間，國中水務(wù)發(fā)布了2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2025年年度，公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-11,000萬元到-8,800萬元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-13,000萬元到-10,400萬元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為900萬元到1,080萬元。這一成績(jī)，與上年同期相比將出現(xiàn)虧損。
 

　　同時(shí)，國中水務(wù)2025年年度的營業(yè)收入預(yù)計(jì)為21,000萬元到25,200萬元，也低于3億元。而根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》9.3.2條(一)規(guī)定，“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營業(yè)收入低于3億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營業(yè)收入低于3億元”，公司股票可能被上海證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
 

　　也就是說，等到3-4月份年報(bào)發(fā)布后，國中水務(wù)可能也要變成*ST國中了。
 

　　無獨(dú)有偶。1月29日晚，太和水也披露他們的2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.8億元至4億元；歸母凈利潤(rùn)虧損2.04億元至2.44億元(上年同期虧損3.34億元)；扣非凈利潤(rùn)虧損1.8億元至2.2億元(上年同期虧損3.41億元)。由于太和水已經(jīng)在去年4月被實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示，如果公司2025年度經(jīng)審計(jì)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)仍觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)或存在其他不能消除退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情況，公司股票將終止上市。
 

　　總之，啟迪環(huán)境、國中水務(wù)與太和水的情況相類似，而又有所不同。啟迪環(huán)境和國中水務(wù)相當(dāng)于“初犯”，所以只是可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，也就是變成*ST XX。而太和水因?yàn)?024年的業(yè)績(jī)不理想，去年已經(jīng)被*ST了。如果今年的業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，結(jié)果就不是警示了，而是真的要終止上市了。
 

　　一句話，啟迪環(huán)境與國中水務(wù)還有緩沖期，而太和水則是真的危險(xiǎn)了。
 

　　3 “最嚴(yán)退市新規(guī)”發(fā)布，環(huán)保行業(yè)或?qū)⒂瓉硗耸谐?/strong>